AFG - стратегия, доходность, надёжность

Рынок нефти и прогноз цен в 2016 году.

Автор статьи: Олег Анферов

Для понимания динамики цен на рынке нефти рассмотрим график, на котором показаны цена нефти марки WTI в долларах США и торговый индекс доллара США. Этот индекс представляет собой большую корзину курсов валют стран, которые являются торговыми партнерами США. В корзину валют включены валюты следующих государств: страны еврозоны, Канада, Китай, Япония, Мексика, Великобритания, Тайвань, Корея, Сингапур, Гонконг, Малайзия, Бразилия, Швейцария, Таиланд, Филиппины, Австралия, Индонезия, Индия, Израиль, Саудовская Аравия, Россия, Швеция, Аргентина, Венесуэла, Чили и Колумбия. При этом валюта каждой страны взята в той же пропорции, что и торговый оборот США с этой страной.

[av_image src='https://anderidagroup.com/wp-content/uploads/2015/07/snimok1.png' attachment='1676' attachment_size='full' align='center' animation='no-animation' styling='' hover='' link='' target='' caption='' font_size='' appearance='' overlay_opacity='0.4' overlay_color='#000000' overlay_text_color='#ffffff'][/av_image]

Отлично видна обратная корреляция между ценами на нефть WTI в долларах и торговым индексом доллара США за исключением периодов низких цен на нефть (ниже 40 долларов за баррель). Сильная обратная корреляция в диапазоне выше 40 долларов вызвана тем, что объем рынка различных производных финансовых инструментов на нефть в десятки раз превосходит реальные объемы поставок нефти, поэтому себестоимость далеко внизу слабо влияет на текущую цену нефти. Здесь главным фактором являются финансовые потоки и соотношения валют стран с большими объемами добычи нефти к доллару США.

Отсутствие явной зависимости при цене нефти ниже 40 долларов также легко объяснить, ведь ниже 40 долларов цена становится близкой к себестоимости добычи нефти в некоторых странах, и силы, двигающие цены на нефть в этом диапазоне, становятся другими. Здесь на первый план выходит сам рынок нефти (баланс спроса и предложения, заявления и решения ОПЕК, ситуация в странах-поставщиках нефти и т.д.).

Посмотрим на себестоимость добычи нефти в разных странах в 2015 году.

[av_image src='https://anderidagroup.com/wp-content/uploads/2015/07/snimok2.png' attachment='1677' attachment_size='full' align='center' animation='no-animation' styling='' hover='' link='' target='' caption='' font_size='' appearance='' overlay_opacity='0.4' overlay_color='#000000' overlay_text_color='#ffffff'][/av_image]

Фактически, на протяжении продолжительного времени на рынке нефти наблюдалась удивительная картина – рыночная цена нефти превышала себестоимость на сотни, а иногда и на тысячу %. В большинстве случаев большую часть прибыли забирали государства в виде налогов. Чтобы такая ситуация могла существовать долго, число поставщиков нефти должно быть ограничено, и они должны согласовано изменять объем добычи нефти, подстраиваясь под спрос. Это был рынок «продавца». Сланцевая революция изменила рынок нефти. Резко выросло количество участников, которые добывают и пытаются реализовать как можно больше нефти. Рынок нефти постепенно превращается в рынок «покупателя».

Сейчас предложение нефти на рынке устойчиво превышает спрос. Хранилища нефти практически заполнены. Многие нефтедобытчики стоят перед выбором, либо продавать нефть по цене, которую назначает покупатель, либо останавливать добычу, ведь хранить добытую нефть уже негде. В результате начал действовать рыночный механизм регулирования, когда цены на нефть находятся на минимумах, а с рынка потихоньку уходят предприятия, которые не хотят работать себе в убыток. Предложение потихоньку сокращается. Прежде всего, этот процесс затронул страны с самым высоким уровнем себестоимости добычи нефти. Как видно из таблицы, первыми под удар рынка попали американские компании. Ниже приведен график активных буровых установок в США, построенный на основе еженедельно публикуемых данных нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes с середины 2015 года по 19 февраля 2016 года.

[av_image src='https://anderidagroup.com/wp-content/uploads/2015/07/grafik-aktivnyih-burovyih-ustanovok-v-ssha.gif' attachment='1678' attachment_size='full' align='center' animation='no-animation' styling='' hover='' link='' target='' caption='' font_size='' appearance='' overlay_opacity='0.4' overlay_color='#000000' overlay_text_color='#ffffff'][/av_image]

Из графика видно, что процесс сокращения активных буровых установок в США продолжается. Тем не менее, можно сделать вывод, что период высоких цен на нефть закончился. Ведь при росте цен на нефть сразу же будут подключаться дополнительные мощности, увеличивая предложение и ограничивая рост цен. Скорее всего, о прибылях в сотни процентов по отношению к себестоимости добычи на какое-то время придется забыть.

Поскольку наибольший дисбаланс между предложением и спросом наблюдается на американском континенте, то, вероятнее всего, американский сорт нефти WTI в течение всего 2016 года будет торговаться дешевле, чем европейский сорт Brent, причем разница цен может достигать 5 долларов США. Учитывая избыток предложения над спросом, цена нефти WTI будет большую часть 2016 года находиться в диапазоне 25 – 45 долларов США, вылетая вниз к уровню 20 долларов, и вверх к уровню 50 долларов. Цена европейской нефти Brent будет торговаться в диапазоне 30 – 50 долларов США, кратковременно опускаясь к 25 долларам, и поднимаясь к 60 долларов. Изменить эту картину может резкое смягчение политики ФРС (новое QE) или резкое сокращение нефтедобычи вследствие каких-либо причин.

В статье были использованы материалы сайтов http://uk.businessinsider.com и http://www.forexpf.ru.

Записывайтесь на консультацию  к нашим экспертам!

Вас также может заинтересовать
Алексей Тараповский рассказал как сделать правильный выбор между Family office и Private banking
подробнее
Наш взгляд на долгосрочные инвестиции (обзор за 1 квартал 2016 года)
подробнее
Компания «Финплан» выходит на международный уровень.
подробнее
Подпишитесь на наши новости
Только полезная и интересная информация
Аналитика
от экспертов
И много другой интересной информации