Anderida::Fast food на рынке инвестиций: могут ли robo-advisors заменить финансовых советников?

AFG - стратегия, доходность, надёжность

Fast food на рынке инвестиций: могут ли robo-advisors заменить финансовых советников?

Автор статьи: Олег Анферов

ПервоисточникForbes


Достоинства и недостатки роботов на российском финансовом рынке

Картинка из ближайшего будущего. Утро. Сижу, завтракаю. Раздается женский голос, чем-то похожий на голос автомобильного навигатора: «Доброе утро. Есть интересная инвестиционная идея. Снижение на рынке нефти привело к падению компаний нефтяного сектора. Однако компании захеджировали ценовые риски на 2 года вперед, вероятность роста составляет 95% с горизонтом инвестирования 15 месяцев. Предлагаю продать часть пакета акций Apple на сумму 100 тысяч долларов и купить акции Роснефти и акции Exxon Mobil в равных долях». Задумываюсь над предложением, и спустя пару минут отвечаю: «Хорошо. Делай. Вечером расскажешь, как все получилось».

Что такое robo-advisors?

В последнее время robo-advisors (автоматизированные сервисы по управлению инвестициями) растут, как грибы после дождя. В мае Сбербанк запустил автоматического финансового советника «Простые инвестиции», который помогает составить индивидуальный план инвестиций и реализует его, составляя портфель на базе 12 ETF компании FinEх, торгующихся на Московской бирже. Ранее компания FinEx запустила похожие сервисы на базе этих же ETF с другими компаниями и банками. Если на российском рынке robo-advisors только начали появляться, то на рынке США они активно развиваются и конкурируют между собой уже 10 лет. В пятерку лидеров среди онлайн-сервисов по объему активов под управлением по итогам 2016 года вошли:

Если сегодня объемы средств под управлением всех robo-advisors мира составляют около $100 млрд, то по оценке консалтинговой фирмы A.T. Kearney в течение 5 лет объем средств под управлением robo-advisors превысит $2 трлн.

Robo-advisors реализуют на практике идею пассивного управления активами. Они в соответствии с выделенной суммой, целями и отношением к риску формируют довольно консервативный портфель, как правило, на базе ETF и периодически (раз в квартал или реже) проводят ребалансировку портфеля. Многие выбирают такой сервис за простоту, прозрачность и очень низкие комиссии за управление. Часть инвесторов привлекает также отсутствие заинтересованности у робота в продаже конкретного финансового продукта. К сожалению, и в России, и за рубежом многие финансовые консультанты, по сути, являются лишь продавцами, активнее всего продвигая финансовые продукты, от которых имеют максимальную комиссию для себя. Стремясь избежать такого к себе отношения, инвесторы и выбирают robo-advisors.

Робот против человека на рынке инвестиций

Давайте разбираться, что robo-advisors делают на самом деле, а чего ждать от них точно не стоит. Попробуем сопоставить действия толкового финансового консультанта и робота. Главные качества хорошего финансового консультанта – это компетентность и нацеленность на долговременное сотрудничество, а не на сиюминутную выгоду. Поэтому решения, предлагаемые им, во главу угла ставят интересы клиента. Работа с новым клиентом всегда начинается с анализа текущего состояния дел. Каждый новый клиент – это всегда уникальная ситуация. Важно, что разговор с каждым клиентом идет на понятном для клиента языке. Фактически, для каждого клиента – свой язык. Это исследование. Это творческая задача, которая не доступна для роботов сейчас и не будет решена в обозримом будущем.

Все предлагаемые рынку robo-advisors представляют собой разной степени сложности опросники на входе и пассивную систему управления активами на уровне программы Excel. К искусственному интеллекту современные robo-advisors не имеют никакого отношения. В них заложен весьма ограниченный перечень высоколиквидных активов и запрограммирован простой, надежный и стабильный алгоритм управления, изначально учитывающий различные возможные сценарии развития событий. И, надо признать, что такое решение вполне справляется с задачей пассивного управления активами и обеспечивает нужный результат.

Дополнительные сложности добавляют термины, которые разные люди трактуют по-разному. Один человек под умеренным уровнем риска понимает 2%, а другой 20%. Кроме того, часто одни понятия путаются с другими. Например, волатильность и риск. Именно толковый финансовый консультант помогает клиенту прояснить, как соотносятся волатильность и риск со сроками инвестирования, и выясняет, что все-таки нужно клиенту на самом деле. Параллельно финансовый консультант находит у клиента пробелы в финансовом образовании и устраняет их. Робот не будет разбираться с заблуждениями клиента, а просто вооружившись ответами на вопросы опросника, составит портфель активов и будет управлять им по заложенному разработчиками алгоритму. Понимая это, в последнее время многие интернет сервисы добавили возможность общения с финансовым консультантом.

В России создание сервисов по управлению инвестициями упирается в первую очередь в активы. Мировой опыт показал, что для такого сервиса лучше всего подходят индексные фонды. Однако на Московской бирже в настоящее время торгуется всего 12 ETF, оператором которых является компания FinEx. Основная же проблема этих ETF – это маленький размер (от $2,5 до $33 млн каждый), и как следствие высокие комиссии (0,45 – 0,9% годовых). Помимо этого автоматический финансовый советник Сбербанка «Простые инвестиции» берет комиссию за управление 1,5% в год. У сервиса «Финансовый автопилот» комиссия также 1,5% в год, но не менее 500 рублей в месяц. В результате сумма комиссий превышает 2% в год. Это очень высокая цена за пассивное управление активами, особенно заметная при больших сроках инвестирования. 10 лет назад, когда первые robo-advisors только появились, на рынке США уже торговалось множество ETF с капитализацией свыше миллиарда долларов и с минимальными комиссиями за управление.

Что же из этого следует?

  • Интернет – сервисы по управлению инвестициями в России пока можно рассматривать больше как маркетинговую акцию, а не реальную возможность для инвестирования. Хочется верить, что в недалеком будущем ситуация изменится в лучшую сторону.
  • Robo-advisors в США – это развитый бизнес, который предоставляет отличные возможности для инвестирования. Очень жаль, что большинство этих сервисов по тем или иным причинам недоступно для российских инвесторов.
  • Фактически, robo-advisors представляют собой fast food на рынке инвестиций. Безусловно, этот рынок будет быстро развиваться. Будут точнее учитываться интересы клиентов и совершенствоваться алгоритмы управления. Однако пока если вы хотите, чтобы «костюмчик был сшит идеально по вашей фигуре с учетом всех ваших пожеланий», то, как и раньше, не обойтись без хорошего финансового консультанта.

Вас также может заинтересовать
Как наживаются на биткоинах
подробнее
Признаки финансовых мошенников (Часть 2)
подробнее
Признаки финансовых мошенников (Часть 3)
подробнее
Подпишитесь на наши новости
Только полезная и интересная информация
Аналитика
от экспертов
И много другой интересной информации
Roistat - 10/04